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总结
衍生品市场允许交易者通过购买 合约期权 持有多头或空头头寸。因为 衍生品 被杠杆化，因此风险更大，交易者需要通过购买相反方向的期权来对冲头寸。 当大型做市商被迫对冲头寸或面临清算风险时，可能会发生 gamma 挤压。 与 短挤压相比在个体交易者被迫平仓的情况下，伽玛挤压涉及做市商被迫平仓的数十亿美元头寸，导致价格突然飙升。
由于其固有的波动性，投资加密货币等资产类别存在风险。如果像比特币这样的资产 ( BTC) 单向移动太快，投资者开始对冲他们的头寸以尽量减少损失，从而导致价格更大幅度的上涨。
当成千上万的投资者 做空加密，只为体验反转 上行并因此面临清算？如果投资者被迫通过反向开仓来弥补损失，这就会导致所谓的“挤压”。
当做市商自己过度时会发生更大的挤压或伽马挤压-杠杆，需要对冲头寸。对冲允许交易者通过覆盖交易的双方来最小化他们的风险，但仅仅是对冲行为就是导致挤压的原因。
2021 年初，Reddit 的投资者通过开仓 GME 和 AMC 等股票的多头来挤压华尔街对冲基金，导致它们升值数百个百分点。由于对冲基金被迫通过买入看涨期权来弥补损失，这些股票的价格急剧上涨。
什么是伽玛挤压？
当做市商被迫对冲头寸或风险清算时，资产价格飙升。这些“做市商”是在交易双方充当流动性提供者的大型机构或公司。因此，他们持有大量衍生品。如果他们的头寸有风险，他们将通过购买相反方向的合约来自动开始对冲头寸。这本质上会导致 pr 呈螺旋式上升资产的冰行动。
如果 交易所 做空比特币，但散户投资者做多比特币，价格将呈螺旋上升趋势，将做市商挤出空头头寸。由于必须补仓，做市商被迫购买多头合约。
伽马压缩导致超波动性，因为机构被迫购买大量衍生品以求生存。
相反，伽马压缩是暂时的，平均只持续几天后才进行校正。与股票市场相比，Gamma 挤压在加密货币中并不常见。
Delta 与 Gamma：有什么区别？
交易者 使用“Delta”和“Gamma”等希腊字母来标记资产类别中的不同属性。 Delta 和 Gamma 被衍生品市场中的个体交易者和做市商一起使用来计算他们的风险因素。
Delta 用于计算资产价格与期权执行价格之间的偏差。如果合约的 Delta 评级为 0.1，则现货价格每上涨 1 美元，合约的 Delta 价格就会上涨 0.10 美元。
衍生品交易者不拥有标的资产，因此期权价格根据 现货价格.
Delta 表示现货价格与衍生品期权价格之间的关系。如果现货价格跌至行使价以下，则 Delta 可能接近于 0。如果资产高于行使价，则 delta 可能接近 1，即最大值。
Gamma 是每 1 美元波动的 delta 百分比变化，当做市商的风险增加时，就会出现 Gamma 挤压。
例如，做市商可以做多某项资产并发行 10,000 份看涨合约或 100 万股股票。如果他们的行使价是 100 美元，而资产价格是 80 美元并且还在下跌，那么 Delta 会告诉他们，他们需要通过购买空头合约来降低风险。
要了解导致 gamma 挤压的原因，请想象一下做市商风险状况的 delta 下降以及他们必须采取哪些措施才能有效降低风险。
如何发现 Gamma 挤压？
要发现 gamma 压缩，请查找以下内容：交易量 和波动性。交易社区、新闻和图表本身会不断提及某些资产。
在 gamma 挤压期间，交易量达到历史水平，让交易者知道有一个临时的机会窗口可以利用-与风险相匹配。
伽马压缩一旦发生就很容易被发现，因为整个市场都在谈论它。伽马曲线示例ze 是 2021 年 1 月的空头挤压，当时来自 /R/WallStreetBets（10+ 百万）的 Redditor 决定做多 GameStop 和 AMC Entertainment 等被严重做空的股票，导致它们升值数百个百分点。由于对冲基金被迫通过买入看涨期权来弥补损失，这些股票的价格急剧上涨。
该行业的对冲基金有数十亿美元押注这些公司将在 Covid 大流行期间破产，并将其做空以低于其合理估值。
2021 年的 GameStop Gamma 挤压。（图片来源：TradingView）
GameStop 从 15 美元跌至 3 美元及以下。在 gamma 挤压期间，由于卖空者被迫平仓或对冲头寸，股票价格上涨至 500 美元。
有史以来最具标志性的 Gamma 挤压是 2008 年大众汽车 Gamma 挤压。在 2008 年金融危机期间，做市商将 Volkswagen 卖空至 200 欧元或以下，并预计它将破产。
不过，大众汽车是世界上最古老、最负盛名的汽车制造商之一，该公司幸存下来。在 gamma 挤压期间，该股上涨至近 1,000 欧元，成为世界上最有价值的公司。然后，该股票在几天内就回调至之前的水平。
2008 年大众 Gamma 挤压。（来源：彭博社）
Gamma 挤压也出现在贵金属市场。 1979 年的“白银星期四”，白银价格从每金衡盎司 6 美元升到了 50 美元，当时 Nelson Bunker Hunt、William Herbert Hunt 和 Lamar Hunt 兄弟占据了全球近三分之一的白银供应，并利用他们的地位挤压银色短裤。
Gamma 挤压在加密领域并不常见，因为像 CEXs 和 DEXs 大多在他们的 看涨比特币前景。多头比空头更常见，而且大幅挤压不像股票市场那样经常发生。
Gamma Squeeze 与 Short Squeeze：有什么区别？
伽玛压缩类似于 短挤;唯一的区别在于受影响的投资者类别。空头挤压会影响 散户投资者，而 gamma 挤压会影响做市商。
加密货币每天都会发生较小幅度的短线挤压，尤其是在 阻力水平。如果比特币持有 心理水平 $20,000，很多交易者在这个时候开始做空，多头可能超过空头并导致挤压，推高价格甚至超过 20,000 美元。
伽马挤压能持续多久？
伽马压缩一次可以持续几个小时到几个月。 Gamma 挤压会暂时持续，因为成交量减少且价格正确。
例如，在 GameStop 挤压期间，初始阶段持续了两到三周，在此期间股价见顶，然后修正至更高的低点（即 GME 从 16 美元开始，升至 500 美元，然后稳定在 150 美元）。价格全年保持稳定。
当大众汽车在 2008 年 10 月以超过 3700 亿美元的市值成为世界上最有价值的公司时，伽玛挤压只持续了两天。
由于许多散户投资者看到了挤压对冲基金和做市商的潜力，他们开始对 AMC 娱乐、甚至诺基亚和百视达等其他股票进行 gamma 挤压。这种扩展的 gamma 挤压蔓延到数百家不同的公司，并持续了数月。
交易者不应期望 gamma 挤压会在资产修正前持续超过一天。在这短暂的时间内，必须采取预防措施来降低风险。
如何在 Gamma 挤压期间进行交易？
在 gamma 挤压中交易资产类似于赌博，除非交易者在挤压开始之前对其进行投资。交易者可以采取一些措施来应对 gamma 挤压事件：
接受风险。使用你可以承受损失的资金进行交易，因为 gamma 挤压是不稳定的，在一小时内你可能会大幅上涨，而在接下来的时间里你可能会达到收支平衡或亏损。关注新闻。与市场变化保持联系并建立交易者网络，可以为你提供有关你交易资产的新发展的提示。卖出高价。临时 gamma 挤压是唯一一次资产的交易价格会高于其公允估值多次。如果资产远高于平均价格，请高价出售，因为你可能再也看不到这些价格了。避免 FOMO 。保持理性，避免因害怕错过而冒着大量资金的风险。提醒自己，伽马挤压不会持续下去，而且你所冒的风险比你所能赚到的要多。在更快的平台上交易。为了在交易量高峰时段进行有效交易，交易者需要一个可靠的平台来处理成千上万的 每秒事务数。 Phemex 是目前最快的加密货币交易所之一（有偏见但真实！）
结论
Gamma 挤压是交易市场中可能发生的风险事件。在 gamma 压缩期间，交易量处于最高水平，风险回报率显着增加。
Gamma 挤压总是暂时的，无论我们对资产的未来前景多么看好，成交量最终都会枯竭，资产将跌至新的更高低点。如果你决定进行 gamma 挤压交易，请使用快速交易平台并使用你可以承受损失的资金进行交易。
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