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Chainalysis 的最新报告发现，自 2021 年 1 月以来，去中心化交易所 (DEX) 的链上交易量已超过中心化交易所 (CEX)。然而，为了保持其市场份额的领先地位，DEX 可能需要解决一套未来的问题，包括监管审查。
DEX 对比。 CEXs
由于 CEX 通常采用支持链下交易的“订单簿”系统，因此链上交易仅占其总交易量的较小比例。相比之下，DEX 依靠智能合约来执行自动记录在区块链上的交易。
Chainalysis 的报告表明从 2021 年 4 月到 2022 年 4 月，价值 1750 亿美元的加密货币通过链上发送到 CEX，远低于同期发送到 DEX 的 2240 亿美元。此外，随着 DeFi 的兴起，DEX 的实用性得到提升，其链上交易的主导地位在去年 6 月达到顶峰，占总量的 75% 以上。
随着 DeFi 活动的减弱以及大盘仍然相对看跌，这两种类型的交易所几乎瓜分了当前的市场份额，“55% 发生在 DEX 上，45% 发生在 CEX 上”。此外，整体链上活动很大程度上取决于市场状况。
“随着比特币攀升至历史新高，CEX 交易量在 2017 年底达到历史新高。同样，随着加密货币价格再次成倍增长，DEX 和 CEX 的交易量在 2021 年飙升。”
报告还显示，从 2021 年 4 月到 2022 年 4 月，链上交易更多地集中在排名前五的 DEX，而不是排名前五的 CEX。Uniswap、SushiSwap、Curve、dYdX 和 0x 协议占 85% DEX 上发生的交易量，Binance.com、OKX.com、Coinbase.com、Gemini.com 和 FTX.com 仅支持所有链上 CEX 交易量的 50%。
该报告将 DEX 的内在机制归因于支持这种集中趋势：
“即使是最大的市场参与者，流动性更高的 DEX 也可能能够为最大的市场参与者提供更稳定的定价，但较小的矿池可能难以做到这一点而不会导致价格大幅下滑——这对消费者和流动性提供者来说都没有吸引力。”
DEX 的未来
报告称，决定 DEX 能否保持领先地位的主要因素有三个。
较低的交易费用和更公平的代币定价可能会极大地激励用户选择 DEX 而不是 CEX。此外，作为一种自我托管和程序化的加密货币交易方式，DEX 需要找到一种方法来说服主流投资者“支持进一步的自动化、去中介化和自我托管”。
最后但并非最不重要的一点是，监管审查可能是去中心化交易平台面临的可预见挑战。据报道，Chainalysis 经济学家 Ethan McMahon 表示，随着该行业继续受欢迎，它可能会引起监管机构的关注，从而导致其市场份额下降。
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