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Coinbase（纳斯达克：COIN ）在 裁员 18%。在那之前的 12 天，他们向新员工发送了我最残酷的人力资源群发邮件之一。见过：“开个玩笑！毕竟，我们的招聘冻结确实会影响你的工作机会！” （至少“首席人事官”说他们会得到遣散费。）
再一次……由于所有错误的原因，聚光灯在 Coinbase 上：
即使在裁员之后，“我们认为 Coinbase 将需要大幅削减其成本基础，以阻止随着零售交易活动枯竭而造成的现金消耗，”支付和支付业务副总裁兼首席分析师 Will Nance 写道。高盛的数字资产，在周一的研究报告中 降级 COIN 股票。
在股票已经下跌-75% 之后……在三个月内将你的判断从“中性”更改为“卖出”有点丰富！如果你不一定长期使用 COIN，超级碗本来是一个更好的时间兑现。 （或感恩节。）
也就是说，值得关注基本面……自 Coinbase 上一份收益报告以来仅六周内发生了哪些变化……以及它对新数字世界中“国情咨文”的总体看法。
Coinbase 的财务和展望
上一季度（第一季度）是对加密不友好-交易平台，如 Coinbase。一方面，平台资产同比增长 +15%，而已验证用户同比增长 +81%。另一方面，这些用户提供的平均交易收入仅为 2021 年的一半。
因此，总而言之，Coinbase 公布的收入同比下降-27%，EBITDA 同比下降-98%！
现在看看 2022 年的总体数据，比较起来更加困难。 Coinbase 的净收入从 2020 年的 11 亿美元增加到 2021 年的 73 亿美元！高盛分析师正在寻找 2022 年的 29 亿美元，下降 60%.
全球信用评级机构穆迪，也加入了。与高盛的推理基本相同，穆迪在 它的评分标准。这两种债券都属于“非投资级”类别……或者，正如它们通常所说的那样，“垃圾债券”。
作为比较，盈透证券（纳斯达克：IBKR ) 确实获得了投资级评级 (A-) 来自标准普尔全球 as of 6 月 16 日。虽然盈透证券在第一季度遭受了类似的收入打击，为-27%……其 EBITDA，同比下降-37%，并没有像 Coinbase 那样严重枯竭。
盈透证券“成功驾驭了从 2019 年 11 月开始冲击该行业的‘零佣金’趋势，”标准普尔写道：
“与竞争对手不同，IBG 为客户提供传统的低佣金定价选项和零佣金选项，其中包括增加收入的措施（例如提高保证金贷款利率）以抵消佣金的减少。” p>
与此同时，Coinbase 收取高达 4%！而IBKR，“作为蓝筹、多元化、长期拥有优质客户的经纪商”，即使在熊市中仍能以更高的估值进行交易，正如寻求 Alpha 报告。盈透证券的收入远未下降-60%，预计将增长 +12%年。
现在 Coinbase 开始发挥创意
如果用户最近对他们的正常交易不感兴趣......一些衍生品怎么样？毕竟——他们风靡一时：
加密货币衍生品的交易量是加密货币常规“现货”市场的五倍，如卡内基梅隆大学 发现于 2021 年。 “在繁忙的一天，这些衍生品的交易量超过 1000 亿美元，可与纽约证券交易所的每日交易量相媲美。”
因此，本月 Coinbase 将发布 它的第一个衍生品：“纳米比特币期货。”
衍生品是 Coinbase 至少从 1 月以来一直在努力的方向。 “比特币大小的 1/100，”Coinbase 写道，其纳米比特币期货合约“比传统期货产品需要更少的前期资金，并为零售参与美国监管的加密期货市场创造了真正的机会。”
FTX 上的比特币“永续期货”（FTT-USD strong>），例如，仍然需要 20,000 美元。对于像 Coinbase 这样的竞争对手来说，看到他们的交易量在熊市与 2021 年牛市相比保持相当稳定，这一定是令人鼓舞的。
Coinbase 也将尝试通过关闭 Coinbase Pro 来解决其费用问题。
看，如果你在专业版和普通版之间切换，你支付的费用可能会低得多。 （如果你知道这样做！）现在，“一个名为 Advance Trade 的替代功能将在普通 Coinbase 应用程序中推出......[with] 与 Pro 相同的基于数量的费用，”CoinMarketCap 报告。
不幸的是，刚刚宣布 COIN 为“卖出”的高盛分析师是 不太喜欢此举可能导致的“费用压缩”。可能是因为，你知道，Coinbase 已经在努力维持正的 EBITDA，即使第一季度的用户同比增长了 81%。
乙ut Coinbase 有一个更大的问题
交易平台无法对抗一个敌人——你最近经常听到它的名字：通货膨胀。
基本上，零售商可能不得不降价才能让人们回到他们的商店……但房价仍然很高。而且租金成本仍然失控！
我们所处的世界“58% 的美国人在通胀飙升后靠薪水过活——其中 30% 的人年收入 250,000 美元或更多”，CNBC 周一报道。
那么……有多少美国人会在加密应用上用那些不那么强大的薪水进行交易？
现在，Coinbase 通常被视为一个机构平台，而不是 Binance （BNB-USD)。当然，平台上的大部分资产都是机构资产；交易量也是如此……
但是，当你查看交易收入时，你会发现 Coinbase 在第一季度的收入中有 95% 来自零售部门。反过来，交易收入由 87占其总业务的百分比。
（再说一次，Coinbase 的 Advance Trade 功能可能意味着那些零售交易者会看到他们的费用下降到大交易者支付的水平。希望他们真的喜欢 Nano 比特币期货。）
现在，通胀迟早会被击退。正如 Luke Lango 和 Charlie Shrem 为他们的 加密投资者网络.
最有可能的是，“BTC [将] 在未来六个月内整合约 2 万美元，”Luke 和 Charlie 总结道。投资者只需要等待一些缓解——因此，Coinbase 也将如此。
在此之前，查看 Charlie 的免费演示，了解他们如何发现可靠的加密货币价值以折扣价购买——就像他们刚刚发给 加密货币投资者网络成员的折扣。
在发布之日，Ashley Cassell 没有（直接或间接）在本文提到的证券中持有任何头寸。本文中表达的观点是作者的观点，受 InvestorPlace.com 发布指南的约束。要将来自 The New Digital World 的更多新闻发送到你的收件箱，点击此处注册新闻通讯.
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