DeFi 中的无常损失解释：如何避免它？

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总结

什么是无常损失：当存入资产的价格波动时，无论方向如何，都会发生无常损失。变化越多，无常损失就越大。如何计算无常损失：在一些 DeFi 平台上，用户必须输入他们愿意存入的代币数量，并获得估计的无常损失。如何避免无常损失：虽然没有办法避免无常损失，但LP仍然可以采取一些措施来降低风险，使用稳定币对，避免波动对，仔细研究市场。

DeFi 为交易者和投资者提供了从加密资产中获利的新机会。其中一种方法是向（AMM）提供流动性。持有人可以将资产存入 AMM 喜欢者的流动性池中，而不是持有资产，并赚取一定比例的费用作为回报。但是，也面临风险。对于 AMM，风险是“无常损失”。

什么是自动做市商？

AMM 类似于，但交易者与之互动的不是交易对手，而是为他们“创造”市场。这些做市商与外部交易所脱节。因此，资产的价格是由一个公式决定的。但是，当代币价格发生变化时，AMM 会在套利者的帮助下调整其价格。在 AMM 提供的价格与外部市场相匹配之前，他们会继续购买定价过低的资产或出售定价过高的资产。

但是，如果不涉及交易对手，自动做市商如何创造市场？这就是流动性提供者 (LP) 发挥重要作用的地方，即他们为资金池提供流动性。任何人都可以通过将其加密货币存入池中来为 AMM 提供流动性。例如，Uniswap 允许用户通过存入两种等值的资产来成为 LP。

例如，假设您想向 ETH/UNI 池添加资金，您需要提供 50% 和 50% 的 UNI 代币。作为提供流动性的交换，LP 从在池中交易的交易者那里赚取费用。由于 Uniswap 对交易收取 0.3% 的费用，这笔费用将分配给所有提供流动性的人。

但是，如果锁定在池中的资产价值增加或减少怎么办？在这种情况下，LP 会损失一部分流动性，这就是我们所说的“无常损失”。

什么是无常损失？

存入 AMM 流动性池的资产容易遭受无常损失。当存入资产的价格波动时，就会发生这种情况，而与方向无关。变化越多，无常损失就越大。它是“无常的”，因为只要加密货币能够回到它们存入 AMM 时的价格，就不会发生损失，LP 可以获得 100% 的交易费用。当套利者在 AMM 上平衡其价格与外部市场时，就会发生这种情况。从中获得的利润将从流动资金池中移除。

无常损失的一个例子

考虑我们在 Uniswap 上存入 50% ETH 和 50% UNI 的示例。当 ETH 的价格上涨时，它会创造一个套利机会，以牺牲流动性提供者为代价来获利。假设 ETH 的价格上涨了 5%，套利者可以在 Uniswap 上以比外部市场低 5% 的价格购买 ETH。然后（DEX）奖励他们以 ETH 出售 UNI，直到两个代币的比例相等。这会导致 LP 损失一部分存入特定资金池的流动性。

如何计算无常损失？

“无常损失”一词最早由 Pintail 创造，这是一个中型账户，共享一种计算流动性提供者损失的方法。

随着的指数级增长，现在有几个平台允许 LP计算其资产可能的无常损失。他们所要做的就是输入他们愿意存入的代币数量并获得估计的无常损失。

如何避免无常损失？

避免无常损失的3种方法

Alt虽然没有办法避免无常的损失，但LP仍然可以采取一些措施来降低风险。

使用稳定币对：成对提供流动性是对抗无常损失的最佳选择。由于稳定币的价值波动不大，它们提供的套利机会很低，从而降低了风险。但与此同时，持有稳定币的 LP 也无法享受到避免波动对：与其选择具有不稳定或波动历史的加密货币，不如选择不会暴露于无常损失的货币对。搜索市场（彻底）：加密货币市场高度波动。因此，存款资产的价值上升或下降是正常的。但是，有限合伙人必须知道何时在价格偏离初始汇率太远之前退出他们的加密货币。

结论

提供流动性的无常损失是大型金融机构不进入流动性池的唯一原因。如果要在企业和个人中广泛采用 AMM，就应该解决这个问题。尽管最近几个月出现了各种尝试解决这个问题的方法，但我们还没有看到一个明确的赢家可以帮助避免这种流动性损失。