Contango vs Backwardation：它适用于比特币期货吗？

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在中，期货溢价和现货溢价是经验丰富的交易者通常用来确定潜在价格趋势的价格模式。当现货价格和期货价格不同时，特别是当期货价格随着时间慢慢与现货价格收敛时，就会出现这两种价格模式。由于价格的差异，在某些情况下价格可能会出现意外变动的机会可能会出现。这种突然的价格变动可能会使期货合约中的一方受益，并使特定一方获利。

什么是比特币期货 ETF？

A 是一种金融产品，投资者可以在其中推测比特币的价格走势以获利。这意味着 ETF 股票由期货合约支撑。此前，由于市场担忧，比特币 ETF 被拒绝。展望未来，比特币 ETF 已获得安大略省安全委员会 (OSC) 的批准。此外，比特币期货 ETF 现在在纽约证券交易所 (NYSE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 进行交易。比特币期货的一个例子包括 Proshare 比特币策略 ETF。在芝加哥商品交易所 (CME)，加密货币期货每月到期。但是，交易者可以通过出售或续订合同来推进他们的合同。

什么是期货交易和套利交易？

对于传统金融中的期货交易，现货价格是特定资产在市场上的交易价格。另一方面，预期期货价格基于当前现货价格，加上其他额外费用，如仓储成本、利息和保险成本。一般来说，一些交易者可能会选择以更高的价格购买石油等实物资产的期货合约，因为随着时间的推移，存储成本和保险成本等其他成本会导致价格上涨。但是，通常没有存储成本，因为它们是无形资产。

在中，比特币期货价格也依赖于比特币的现货价格。比特币期货价格计算公式如下，其中rf是指每日的无风险利率，x是到期天数：

比特币期货价格计算公式

在期货合约中，两方同意在固定日期交易特定资产。固定日期通常也称为期货合约的到期日。在到期日，各方有义务按照合同中先前约定的方式离开或离开。一般来说，当期货合约到期时，现货价格与预期期货价格会有一定的出入。

例如，假设甲方同意在五个月内为乙方的比特币支付特定价格，因为甲方推测比特币在某个日期会更值钱。此外，乙方同意，因为他们打算以相同的价格出售。根据比特币在到期日的价值，甲方可能会因现货价格与预期期货价格之间的差异而获利或亏损。

价格差异提供了套利机会，一方将获利，另一方将蒙受损失。这称为，其中资产通常以较低的现货价格从交易所购买，并在另一交易所以较高的价格出售。因此，交易者可以从价格差异中获利。

例如，比特币期货合约收盘价为 60,000 美元，而同一天的现货价格为 58,000 美元。因此，交易者可以赚到大约 2,000 美元。因此，在上面涉及甲方和乙方的例子中，如果比特币的预期期货价格在到期日上涨超过现货价格，则甲方获利。如果比特币的预期期货价格跌破现货价格，甲方赔钱。

正价差 vs 逆价差价

在传统的期货市场中，许多有经验的交易者分析现货和期货曲线的形状来确定价格。ce 差异和套利交易的利润。期货市场中经验丰富的交易者试图了解的两种最常见的定价情况称为现货溢价和现货溢价。

现货溢价和现货溢价价格模式。（来源：MyTradingSkills）

什么是正价差？

Contango 是指资产的现货价格低于期货价格的情况。正价差模式意味着期货价格正朝着上图所示的预期价格下跌。对于 contango 模式，交易者通常会做空期货合约，并希望在到期日临近时以 contango 出售他们的期货合约，因为他们预计商品会随着时间的推移贬值并与现货价格趋于一致。通常以正价差出售加密货币期货的是、和套利交易者。

什么是后退？

后退是一种资产的现货价格高于期货价格的定价情况。它与期货溢价相反。现货溢价模式意味着期货价格正朝着预期的现货价格上涨，如上图所示。交易者通常会在现货溢价模式下做多期货合约，以较低的现货价格购买期货合约，因为他们预计资产在未来会升值。通常在现货溢价期间进行交易的交易者包括投资者和 BTC。

Contango 和 Backwardation 模式是什么意思？

期货溢价和现货溢价模式通常用于预测期货合约价格。领先指标对长期投资很有用。如前所述，期货溢价模式的出现意味着期货合约价格预计会随着时间的推移降至预期的现货价格。另一方面，现货溢价的出现意味着期货合约价格预计会随着时间的推移上涨至预期的现货价格。

比特币期货可以升水吗？

比特币期货大部分时间都在升水交易。在期货溢价的情况下，当合约接近到期日时，期货合约价格将跌至预期的现货价格。 contango 模式通常表示 a ，因为它表明看涨的投资者愿意以高于现货价格的价格购买比特币期货。同时，套利交易者将是有兴趣与看涨投资者交易的交易对手。套利交易者有机会获利，因为他们以较低的现货价格购买资产，并以较高的期货价格卖出正价差。随着时间的推移，较高的现货价格将因套利交易需求的增加而降低为较低的期货价格。

比特币期货可以反向吗？

比特币期货交易会产生现货溢价。在现货溢价的情况下，期货价格预计将上涨至更高的价格，因为它与未来的预期现货价格趋同。现货溢价模式还可以指示现货价格下跌的位置，以便随着时间的推移与期货价格趋同。在现货溢价期间，投资者寻求通过以较低价格购买期货合约来最大化其资本价值，以防价格上涨。随着现货价格和期货价格的趋同，持有此类资产期货合约的投资者往往会获利。因此，现货溢价通常预示着长期的买入机会。

使用 Contango 或 Backwardation 模式进行交易有哪些风险？

加密货币市场通常比传统市场波动更大。例如，根据最近的立法或项目公告，加密市场可能会在短时间内转为看涨或看跌。因此，价格可能并不总是遵循正价差或现货溢价的价格模式，或者可能会很快打破这种模式。因此，当价格走势相反时预期的期货价格，交易者可能会根据他们最初的投机而迅速获利或损失一切。因此，交易者在进入波动性更大的加密期货市场之前，尝试使用传统期货市场中的图表识别期货溢价和现货溢价模式非常重要。还建议新手交易者在使用真实资本在期货市场上进行交易之前，学习和掌握如何交易正价差和现货溢价模式。

Contango 或 Backwardation：加密期货市场的前景如何？

随着越来越多的大型机构将比特币 () 视为一种价值储存手段，加密货币期货的未来似乎是乐观的。因此，市场很可能以正价差的价格模式显示出看涨迹象。而且，以太坊（）也在准备升级到以太坊2.0，这可能会导致上涨趋势。但是，交易者仍然需要考虑其他风险，例如市场波动。尽管如此，套利交易通常被认为是一种低风险的投资。交易者应记住在套利交易期间注意较高的价格，因为它们可能会降低交易者的收益。

结论

期货交易主要涉及推测期货价格如何受市场条件影响的交易者。在期货市场中，存在期货价格与现货价格随时间变化的升水和现货溢价模式。 contango 价格模式是指期货价格高于现货价格但期货价格会随着时间的推移而下跌以与现货价格趋同。另一方面，现货溢价模式则相反，即期货价格低于现货价格，但会随着时间的推移而上涨并与现货价格趋同。在这两种情况下，由于标的资产的利率、感知价值和实际价值等因素，期货价格与现货价格存在差异。

经验丰富的交易者可以通过从期货和现货价格之间的价格差异中获利来参与套利交易。尽管如此，期货交易是高风险的。交易者应正确学习如何可靠地发现期货溢价和现货溢价模式，并在参与真实交易之前在模拟交易平台上进行练习。