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美元主导地位是一个经常流传的短语，用来描述美元在全球经济和金融体系中的卓越作用，特别是它作为全球首要储备货币的突出地位。在历史上，各种各样的货币都拥有这一称号，每种货币都有自己的成本和收益。然而，随着全球经济的增长和技术的进步，美元可以持有这个头衔多久，以及是否是一种新货币，甚至是去中心化的 cryptocurrency，有朝一日会成为重头戏。
什么是储备货币？
储备货币可以广义地定义为中央银行和其他货币当局在全球范围内大量持有的一种或多种外币，主要用于国际交易和投资。持有大量储备还可以让各国规避在使用本国货币进行交易时可能发生的汇率风险。石油和黄金等许多主要商品在国际上使用储备货币（在这种情况下为美元）定价。因此，各国更倾向于持有大量储备。
美元长期担任这一角色，IMF 数据显示美元在 2021 年占全球储备的 59%。
这为美国提供了一系列政治和经济灵活性，令大多数其他全球大国羡慕不已。近年来，随着其他全球大国（尤其是中国和俄罗斯）寻求开发替代渠道以使自己免受美国及其合作伙伴在全球交易中的潜在压力，这一点也变得尤为重要。
储备货币的简史（英镑兑美元）
在现代历史进程中，一系列货币可以说被归类为当时主要的全球储备货币，依次是葡萄牙、西班牙、荷兰、法国、英国，以及最近的美国.所有人都享有大约 80 到 110 年的霸权时期，美元目前的统治地位在第一次世界大战前后开始出现，当时美国的有限参与使其能够在保持国内基础设施的同时向盟国提供大量信贷和支持相对安然无恙。这种趋势一直持续到二战，当时美国与欧洲或东亚相比，能够毫发无损地出现。美国经济持续增长，美元的主导地位一直延续至今。
国际货币的特点
提供世界储备货币的好处是众所周知的。事实上，在 1960 年代，法国前财政部长 Valery Giscard d’Estaing 提到了美国和e Dollar 的地位是“过高的特权”。虽然乍一看美国严重的贸易失衡可能经常引起关注，但全球对美元的持续需求使美国能够发行成本更低的债券，并在国际金融制裁等地缘政治行动方面拥有更重要的方式。尽管如此，美国仍必须小心不要夸大其词，因为继续采取单边行动，例如前总统唐纳德特朗普采取的行动，可能会导致更多国家，甚至伙伴和盟友寻求开发无美元的替代品。规避美国的影响。
除了上述的潜在好处之外，还存在大量成本。美元等需求量很大的全球货币可以降低进口成本，但反过来又会提高国内出口成本。这会对国内生产商产生不利影响，尤其是在低工资制造业。这在 2000 年代就得到了证明，当时中国低成本进口激增，同时美国制造业工作岗位大幅减少。
为什么美元是“储备货币”或主导货币？
美元兑欧元/英镑分析
在过去二十年的大部分时间里，与美元最接近的竞争对手一直是欧元。欧元于 1999 年作为记账货币引入，并于 2002 年作为硬通货引入，是欧盟 27 个成员国中 19 个的官方货币。这 19 个国家共同组成了一个 GDP 大致相当于中国（约 14 万亿美元）的经济集团。从 2000 年开始，欧元开始逐步攀升，扩大其在全球储备中的份额，在全球金融危机爆发之前的 2009 年达到 28% 的峰值。从那时起，随着欧元在 2020 年占全球储备的大约 21%，随之而来的是稳步下跌。
虽然欧元在全球储备中占有相当大的份额，但由于几个关键原因，它不太可能达到美元的水平。早在 1999 年欧元首次推出时就指出，主要困难是欧洲与美国或中国相比，与亚洲和拉丁美洲国家的贸易较少，这意味着这些国家可能更愿意继续持有美元（更不用说上述国家许多货币的汇率直接或很大程度上与美元挂钩）。
此外，希望提高其作为储备货币的地位的国家或集团必须愿意出现账户赤字，这是美国多年来一直在做的事情。
由于欧元区的分裂性质，许多政府可能不愿接受此类赤字，因为担心国内经济或政治倒退。在 2009 年末席卷欧盟的欧元区危机之后，第二点的各个方面变得更加清晰。当一些政府认为迫使他们这样做不公平或没有理由时，欧盟内部经济体的多样性引发了争议。救助那些参与鲁莽和不受限制的经济活动的邻居。这导致一些经济体威胁可能放弃欧元，并展示了当由具有不同货币和政治前景的各方组成时集体决策的困难。
要说明即使在这场危机中美元的相对稳定性，人们可以认为，在 2018 年，英国、法国和德国（后两个是欧元区最大的经济体）的银行实际上持有更高的百分比以美元而非本国货币计价的负债。这种统一危机一直困扰着欧元，虽然在可预见的未来，欧元可能仍然是全球储备的主要参与者，但出于这个原因，它不太可能超过或与美元平起平坐。
中国的人民币是新的竞争对手吗？
许多人认为，从长远来看，最适合直接与美元竞争的货币是人民币。过去半个世纪以来，中国奇迹般的经济爆发见证了这个国家转变为一个经济强国，摩天大楼林立的金融中心从上海一直延伸到香港。然而，尽管崛起迅速，但中国独特的经济体系阻碍了其作为全球金融参与者的崛起。
该国封闭的资本体系意味着人民币不能自由兑换，因此受到政府更大程度的干预。由于没有哪个国家愿意眼睁睁地看着自己的外汇储备因外国政府的操纵而减少，因此多年来人民币从未被认真考虑过作为潜在替代品，更不用说替代美元或其他主要交易货币了。
然而，随着北京官员开始渴望获得更大的国际影响力，中国当局已采取措施改革和改造国家的金融体系，导致 2016 年国际货币基金组织宣布人民币将正式加入该组织的一揽子储备货币（与美元、欧元、日元和英镑一起），这意味着它现在可以作为国际贷款的一部分发行。
对于中国官员来说，这是一个非常自豪的时刻，因为人民币是自 1999 年引入欧元以来第一个获此殊荣的货币。尽管大张旗鼓，但人民币在真正实现之前还有很长的路要走全球储备市场取得任何有意义的进展。尽管其经济占全球 GDP 的近 20%，但截至 2019 年，人民币仍仅占官方储备的 2.25%，勉强超过加元（2.07%），仍不到英镑（4.69%）的一半或日元（6.03%）。
中国试图利用其经济影响力在全球融资中发挥更大影响力的一个领域是其提议使用石油元。作为世界上最大的石油进口国，中国希望鼓励俄罗斯、沙特阿拉伯、委内瑞拉和伊朗等石油资源丰富的国家开始接受人民币，而不是长期以来以美元计价的支付方式。在后两者的情况下，这样的系统将允许两国绕过美国支持的制裁）。尽管这些国家可能会因与中国进行大量贸易而接受一定程度的人民币支付，但在很大程度上，由于担心人民币缺乏，许多国家可能仍对大规模接受此类支付犹豫不决完全可兑换和国家干预的威胁。
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货币的未来和关于加密货币国际化的持续辩论
在全球大流行之后，人们提出了有关货币未来的问题。随着各国继续与 Covid-19 作斗争，向数字和无现金支付的转变有所增加，一些专家推测这种趋势可能会永久存在。尽管中国和瑞士等许多国家长期以来一直在适应这种无现金系统，但美国和欧洲等其他国家也在迅速适应。
然而，其他人则超越了中心化货币的跨境竞争，而是认为我们有朝一日可能很快进入数字加密货币的新时代。尽管这种可能性仍然可以理解，但近年来越来越多的专家表示，在全球化的技术驱动世界中，加密货币可以为发达国家和发展中国家的国际融资创造一个更加平衡的竞争环境。事实上，肯塔基州参议员兰德·保罗等美国主要政治人物也有这种看法。随着 比特币，一种去中心化的数字货币，其价值在不到一年的时间里从每枚硬币不到 1,000 美元飙升至 19,000 美元以上。批评者指出了严重的不稳定性（比特币仅在过去一年就从 30,000 美元波动到 60,000 美元），但许多人反驳说，这种流动性在早期阶段是可以预料的，更新更稳定的加密货币可能会在未来继续出现年。随着社会变得越来越无现金，瑞士和中国是两个关键的例子，中央银行正在研究和试验可能的未来趋势，以实现 数字化货币.
支持者很快指出这个概念还很遥远，因为当代 加密货币波动太大 在全球经济层面上不可信，但尽管如此，他们暗示未来可能会看到 IMF 采用数字化货币补充或替代当前的特别提款权篮子，让全球货币不受政治或经济操纵。
虽然对这种未来的乐观看法是光明的，但更深层次的担忧在于技术操纵和黑客攻击的可能性。现代加密货币本质上旨在授予用户自主权，因此追踪和打击盗窃的能力变得越来越困难。很少有国家可能很快接受数字化无国籍货币的新规范，如果发生大规模网络攻击，这种货币在法定支持方面可能几乎没有。此外，政治精英似乎没有兴趣参与如此巨大的转变。
前民主党总统候选人希拉里·克林顿在 2021 年发表讲话时说：“我希望民族国家开始更加关注加密货币的兴起……[以及] 削弱货币的潜力，削弱美元作为储备的作用货币，用于破坏稳定的国家，也许从小国开始，但规模要大得多。”因此，虽然数字全球化货币的未来具有可观的优势，并且可能会继续与技术发展一起考虑，但短期内不太可能实现任何形式的普遍采用。
但最近几个月，尤其是在乌克兰、萨尔瓦多、韩国和美国tes，我们看到政府对这项资产产生了更大的兴趣。希望这标志着一个开放的时刻，鼓励创新，而不是过度监管。
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